2023年1-3月全国住宅商品房销售面积2.6亿平方米，同比上涨1.4%，较23年1-2月同比+2.0pct。单月数据看，2023年3月全国住宅商品房销售面积12864万平方米，同比提升3.5%，增速由负转正。

全国30大中城市2023年1-3月商品房成交面积累计同比+5.9%，其中3月成交面积同比+45.0%。整体上看，1-3月全国30大中城市商品房成交面积3658.6亿平方米，同比上涨5.9%，较2月同比+19.4pct；单月看，2023年3月全国30大中城市商品房成交面积1661.9万平方米，同比上涨45.0%。分城市等级看，2023年1-3月30大中城市中，一线城市成交面积843.3万方，累计同比上涨7.6%；二线城市成交面积1976.0万方，累计同比持平；三线城市成交面积839.2万方，累计同比上涨20.8%。

【资料图】

九大城市二手房2023年1-3月成交面积同比增长49.9%，其中3月同比增长77.9%。2023年1-3月九大城市二手房成交面积2041.7万平方米，累计同比增加49.9%，较1-2月增幅扩大19.8pct。

住宅新开工面积23年1-3月累计同比下降17.8%，3月单月同比减少27.0%。2023年1-3月全国住宅新开工面积17719万平方米，同比下降17.8%，其中3月单月，全国住宅新开工面积7828万平方米，同比减少27.0%。

商品房住宅竣工面积23年1-3月累计同比上升16.8%，3月单月同比上升35.4%。2023年1-3月全国住宅竣工面积14396万平方米，同比上升16.8%，其中3月单月全国住宅竣工面积4615万平方米，同比上升35.4%。

2023年1-3月全国家具零售额累计同比增长4.6%，3月单月同比增长3.5%。2023年1-3月全国家具零售额364亿元，累计同比增长4.6%，其中3月单月全国家具零售额134亿元，同比增长3.5%。2023年1-3月全国建材家居卖场销售额3207.0亿元，累计同比上涨10.3%，其中3月销售额1292.7亿元，同比+20.4%。2023年3月全国建材家居景气指数为128.8，同比提升13.5点，环比提升8.9点。

原材料方面，MDI价格同比环比均下降；TDI价格同比略有上涨，环比回落；钢材价格同比下降，环比上涨。23年1-3月MDI均价18972.1元/吨，同比下降16.0%，其中3月均价19395.7元/吨，同比下降17.3%，环比2月下降0.3%。23年1-3月TDI均价19110.8元/吨，同比上升1.5%，3月均价18065.9元/吨，同比下降6.4%，环比2月下降10.0%。23年1-3月钢材综合价格指数均值为117.2，同比下降13.6%，3月单月均值为119.0，同比下降13.8%，环比上涨1.9%。

投资建议：22年9月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖，我们认为家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】。

风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提减值风险。

（来源：天风证券）

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